Основными методами анализа финансовых рынков (форекс, акций и индексов) являются фундаментальный и технический анализ. И вследствие этого существует тенденция разделения трейдеров на две различные школы рыночного анализа - фундаментальный и технический.
На самом деле в последнее время стало очень сложным принадлежать только к одной школе анализа. Фундаменталисты должны следить за сигналами, которые отражены в движении цен на графике, в то время как немногие сторонники чистого технического анализа могут себе позволить обойтись вообще без экономических показателей, новостях о критических политических решений и социальных проблемах, которые воздействуют на цены.
Фундаментальный анализ относится к изучению ключевых, лежащих в основании факторов, которые воздействуют на экономику конкретной страны. Этот метод пытается предсказать движение цены и рыночные тренды с помощью анализа экономических индикаторов, политики государства и социальных факторов в пределах развития бизнеса. Если подумать о финансовых рынках как о часах, то фундаментальные показатели - это механизмы и пружины, которые двигают стрелки часов. Любой, взглянув на эти часы, может сказать, сколько сейчас время, а фундаменталисты могут объяснить почему сейчас столько времени и, что самое главное, сколько времени (или точнее какая цена) будет в будущем.
Держа в голове, что финансовые хитросплетения любой страны вбирают в себя многие факторы, разбираться во всех тонкостях быстро изменяющейся фундаментальной картины - может оказаться довольно трудным занятием. В то же самое время вы обнаружите, что приобретаете значительные знания и понимание динамичного глобального рынка, по мере проникновения глубже и глубже в сложности и хитрости фундаментальных показателей рынка.
Фундаментальный анализ рынка - эффективный способ предсказания экономических условий, но не точных рыночных цен. Например, анализируя экономический прогноз будущего ВВП или отчет о занятости, вы получаете довольно ясную картину общего состояния экономики и уровень занятости. Однако вам нужно найти точный метод как наилучшим способом перевести эту информацию в моменты входа (на рынок) и выхода (с рынка) для определенной стратегии торговли.
Трейдер, который изучает рынок, используя фундаментальный анализ, обычно создает модели, что бы сформировать торговую стратегию. В этих моделях, как правило, используется множество эмпирических данных, чтобы предсказать поведение рынка и оценить будущие стоимости или цены, используя прошлые значения ключевых экономических показателей. Эта информация затем используется, для осуществления конкретных сделок.
Модели прогноза многочисленны и разнообразны. Два человека, получив одну и ту же информацию, могут прийти к совершенно разным заключениям по поводу того, как эта информация повлияет на рынок. Поэтому, перед тем как интерпретировать любой аспект рыночного анализа, следует также изучить фундаментальные показатели и посмотреть, как они подходят вашему стилю торговли и ожиданиям рынка.
Не анализируйте слишком детально. При большом обилии фундаментальных факторов существует опасность перегрузить себя информацией. Даже опытные трейдеры попадаются в эту ловушку и не могут принять решение по поводу движения цены.
При использовании методов технического анализа информации никогда не бывает много. Современные компьютерные системы быстро анализируют поток числовых данных и выдают направление предположительного движения рынка с помощью графических символов. Но в любом случае, успешная торговля только по показателям механической торговой системы не возможна, вам может повезти в некоторых случаях, но желаемое могут быть упущено в долгосрочной перспективе.
Самым лучшим подходом для фундаменталистов считается обходиться несколькими самыми влиятельными на общую картину показателями, нежели чем использовать всеобъемлющий список всех фундаментальных факторов.
Технический анализ - это метод предсказывания движения курса валюты посредством наблюдения за данными, которые генерируются рынком. Данные о цене конкретного рынка в основном и является главным видом информации анализируемой техническим аналитиком или компьютерной программой. Используя любой аналитический метод (фундаментальный или технический), не следует забывать основное правило - придерживаться основы, которая является методологией с прослеженными движениями цен за продолжительный период.
Особенность технического анализа состоит в том, что движение курса рынка в будущем будет напоминать его движение в прошлом. Таким образом, трейдеры принимают свои решения на основе предсказуемого тренда (направления) курса валюты (анализируя прошлые тренды), что в свою очередь, оказывает влияние на поведение реального курса.
Почти каждый трейдер использует технический анализ в определенном виде. Даже самый ярый последователь фундаментального анализа просматривает хотя бы графики цен перед осуществлением сделки. На самом простом уровне их использования, эти графики помогают трейдерам определить идеальные точки входа и выхода для сделки. Они обеспечивают наглядное представление исторического поведения цены или всего того, что изучается на момент. В любой момент трейдеры могут посмотреть на график и определить покупают ли они по реальной цене (fair value) (основываясь на истории цены определенного рынка), продают ли они на вершине колебания цены или рискуют своим капиталом на неустойчивом рынке. Это только небольшая часть рыночных условий, которые трейдер идентифицирует с помощью графиков. В зависимости от уровня сложности, графики так же помогут проделать более продвинутый анализ рынка.
На первый взгляд может показаться, что сторонники технического анализа игнорируют фундаментальные показатели рынка, окружая себя графиками и таблицами данных. Любой из них скажет вам, что фундаментальные факторы уже отражены в цене. Они не настолько озабочены тем, что конкретно вызвало недавний скачок цены (природное бедствие или высокий уровень инфляции), а скорее тем, как это поведение цены вписывается в общую картину или тренд. И самое интересное для них - это то, как этот тренд может быть использован для прогноза будущих цен.
Технический анализ предполагает, что
- все рыночные основные (фундаментальные) факторы отражены в фактических рыночных данных.
- история повторяется.
- курсы двигаются в тренде.
Составными частями системы технического анализа являются ценовые графики, графики объема торгов и множество других математических выражений рыночных трендов и поведений. Эти математические операции (также называемые изучением рынка) с различными видами данных рынка используются для определения силы и длительности определенного тренда. Поэтому, вместо того, что бы просто полагаться на ценовые графики для прогноза будущих рыночных значений, технари так же используют множество других технических показателей перед тем как открыть или закрыть позицию.
Как и во всех других аспектах трейдинга, рекомендуется быть очень дисциплинированным во время применения технического анализа. Очень часто трейдер не продает или не покупает валюту на рынке, даже после того как цена достигла уровня, который технический анализ определил как уровень входа (выхода) на рынок. Это, в первую очередь, случается оттого, что иногда тяжело выявить основные причины, которые привели к данному уровню цены.
Например, предположим, Вы покупаете доллары США за евро и установили take profit и stop loss ордера в 50 пунктах от точки входа. Допустим, если какой-то непредвиденный случай заставляет опуститься доллар ниже того уровня, где установлен stop loss order. Тогда вы можете захотеть удерживать эту позицию еще немного в надежде, что рынок повернет, и вы будете в выигрышной позиции. Очень сложно принять решение по вопросу закрытия позиции, чтобы уменьшить убытки, и еще более сложным является не поддаться искушению реализовать прибыль слишком рано на прибыльном трейде.
Общие ошибки заключаются в том, что, или проигрывающий трейдер ждет слишком долго в надежде, что рынок повернет в нужном направлении, или выигрывающий трейдер слишком рано выходит с рынка. Если вы используете технический анализ, чтобы установить уровни входа и выхода, всегда придерживайтесь вашей разработанной торговой стратегии.
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ: ЧТО ВЛИЯЕТ НА КУРС?
Среди основных факторов, которые влияют на движение курса валюты, можно выделить следующие, наиболее значимые:
- Деятельность Центральных Банков
- Деятельность различных фондов
- Публикация релевантных данных и их ожидание
- Торговля экспортеров и импортеров
- Заявления политических лидеров
Деятельность Центральных Банков
Государство осуществляет влияние на рынок валюты с помощью центральных банков. Национальная валюта государства находится в "свободном плавании", если его центро-банк вообще не вмешивается в операции конвертирования валюты путем ее покупки и продажи на международном валютном рынке. В реальной жизни такие случаи крайне редки. Время от времени государства с плавающими обменными курсами с помощью валютных операций влияют на курс своей валюты.
Обычно страны занимаются регулированием валютного курса для роста потребления и развития производства. Причем существует два вида регулирования - прямое и косвенное. Политика процентных ставок и валютные интервенции на внешних валютных рынках являются прямыми методами регулирования. К косвенному регулированию относят уровень инфляции, количество находящихся в обращении денег и т.д.
Что представляют собой валютные интервенции? Как правило - это операции, которые сопровождаются активным выбросом или изъятием серьезных объемов валюты с международного рынка. Центральный банк осуществляет выход на рынок валюты через коммерческие банки. В связи с многомиллиардными объемами, валютные вмешательства приводят к ощутимым изменениям валютных курсов.
Если государство ощутило необходимость поднять стоимость денежной единицы, то в этом случае центробанк скупает свою национальную валюту на международном валютном рынке, причем делает это за счет имеющейся у банка иностранной валюты. Если на определенном этапе возникла необходимость обесценить национальную валюту, то государство посредством дополнительной эмиссии денег увеличивает предложение национальной валюты на международном рынке.
Деятельность различных фондов
Деятельность всевозможных фондов занимает одно из ключевых мест по значимости воздействия на долгосрочные тренды движения валютных курсов. Различают страховые, инвестиционные, хеджевые, пенсионные фонды. Инвестиционные вложения в конкретные валюты - одно из направлений их деятельности. Эти фонды обладают серьезными средствами и имеют возможность изменить курс валюты в нужном для них направлении. Менеджеры фонда, являясь профессионалами в области инвестиций, занимаются управлением активами фонда.
Как правило, решения управляющих фондами принимаются на основе тщательного анализа финансовых рынков. В зависимости от выбранной стратегии и принципов работы они открывают долгосрочные и краткосрочные позиции на рынке. Фундаментальный, технический, психологический, анализ взаимосвязанных рынков и прочие виды анализа находятся в арсенале менеджера, который пытается предвидеть последствия всевозможных событий на основе обработанных данных. Поэтому, для управляющего фондом очень важно уметь играть на опережение.
Выбор направления движения курса и методов работы осуществляется после того, как менеджеры получат полное представление о картине валютного рынка (в глобальном смысле). Идеального результата с помощью какого-то определенного вида анализа добиться сложно. Но, имея в запасе четкую систему торговли и манипуляций, и при этом, располагая реальными средствами, фонды способны корректировать, начинать и усиливать сильнейшие тенденции направлений валют.
Публикация релевантных данных и их ожидание
Наступление ниже перечисленных событий можно рассмотреть в качестве данных, выход которых влияет на курс валюты: обзоры состояния экономик, сообщения об изменении процентных ставок в странах, публикация экономических индикаторов, оказывающие сильное влияние на валютный рынок и другие события.
Важно отметить, что не только наступление самого события, но и ожидание какого-либо события являются значительными факторами воздействия на валютные курсы. Причем довольно сложно выделить, какое из этих явлений оказывает более сильное влияние на рынок - само событие, или его ожидание. Общепринято считать, что выход значимых данных приводит к значительным и продолжительным трендам.
Поскольку существуют таблицы экономических индикаторов и наиболее важных событий в жизни отдельных государств (с указанием дат, времени их выхода), то у участников рынка есть время подготовиться к событиям. Более того, в ожидании события рождаются прогнозы значения какого-нибудь индикатора и его вероятное влияние на курс валюты.
После публикации события курс может изменить направление как вверх, так и вниз, - все зависит от интерпретации индикатора участниками рынка. Выход данных может привести к резким колебаниям валютных курсов, к усилению уже существующего тренда, его коррекции, либо началу нового тренда. От чего зависит исход публикации события? Ситуации на рынке, экономическое состояния стран-хозяев рассматриваемых валют, предварительные ожидания и настроения, и значения конкретного индикатора, - все это имеет влияние на исход выхода новостей.
Движение курса в конкретном направлении зарождается еще до выхода информации о событии (направление восприятия будущего события). И обычно курс движется в противоположном направлении после выхода данных. Объясняется это и тем, что позиции были открыты на ожиданиях и когда ожидаемое случилось, то эти позиции закрываются (снятие прибыли).
Торговля экспортеров и импортеров
Экспортеры и импортеры используют валютный рынок в чистом виде. У импортеров есть постоянный стимул покупать иностранную валюту, а у экспортеров - продавать ее. В серьезных компаниях, где производятся экспортно-импортные операции, существуют отделы аналитики, занимающиеся прогнозированием движения валютных курсов для более выгодной продажи или покупки иностранной валюты.
На рынке доллара против йены можно заметить серьезное влияние экспортеров и импортеров на рынок. Когда импортеры не позволяют курсу опустится глубоко вниз, а экспортеры не пускают курс высоко наверх, то на рынке не должно наблюдаться ярко выраженных тенденций. Поэтому, они способны на время контролировать курс в определенном коридоре. В аналитических публикациях рынка доллара против йены иногда указываются уровни возможного выхода на рынок импортеров (support level) и экспортеров (resistance level).
С целью хеджирования валютных рисков экспортеры и импортеры также заинтересованы в отслеживании трендов. Минимизация валютного риска происходит с помощью открытия позиции противоположной будущей операции.
Деятельность экспортеров и импортеров как правило создает на рынке коррекции, так как становится выгодным продать/купить иностранную валюту при достижении определенных уровней. Стоит заметить, что воздействие экспортеров и импортеров на рынок не является причиной ощутимых трендов (оно краткосрочно), потому что объемы сделок таких участников незначительны по сравнению с общими объемами торговли на валютном рынке.
Заявления политических лидеров
Во время различных докладов, встреч, саммитов, пресс-конференций и т.д. можно услышать высказывания политических лидеров, способные повлиять на движения курсов валют.
Журналисты внимательно следят за такими выступлениями и в режиме реального времени выпускают самые горячие высказывания. Эти заявления, по силе воздействия на курс валюты, можно сравнить с экономическими показателями.
Как и в случае выхода важных данных, дата и время определенного выступления известны. И к подобным событиям рынок тоже готовится в виде появления прогнозов о том, что может быть сказано и как это может повлиять на движение курса. С учетом человеческого фактора, здесь календаря на все высказывания не предусмотришь, и поэтому случаются ситуации, когда это происходит неожиданно. В этом случае возможны возникновения непредсказуемо сильных движений валютных курсов.
Если какие-то высказывания заключают в себе долгосрочные последствия (например, принципов формирования государственного бюджета, возможность изменения процентных ставок и др.), то такие изменения курсов могут превратиться в долгосрочные тенденции.
К политическим деятелям можно применить такое понятие, как заговаривание курса. В конкретные моменты времени, при достижении курса национальной валюты неблагоприятных уровней, они говорят, что курс уже дальше не пойдет (по их мнению), что они не допустят дальнейшего движения, что возможно вмешательство и т.п. А поскольку этим людям доверяют (в силу сложившегося авторитета и наделенных полномочий), то их слова начинают оказывать прямое влияние на рынок.
Обычно подобное событие происходит после сильного и долгосрочного тренда в одну сторону. После таких высказываний трейдеры могут решить внять утверждениям и начать закрывать существующие позиции, что в свою очередь, приводит к коррекции данного тренда.
Вслед за высказываниями могут последовать и вмешательства центральных банков, особенно, когда курс на самом деле находится в критическом положении. Это имеет очень сильное воздействие на рынок - курс может пройти несколько сотню пунктов в сторону направления интервенции за короткое время. Более того, участники рынка под воздействием вмешательства могут начать закрывать позиции в старом направлении, что может привести к обвальным движениям курса на рынке.
ТЕХНИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ: ЧТО ВЛИЯЕТ НА КУРС?
Классические определения и аксиомы были сформулированы в начале 80-х годов: "Технический анализ - метод прогнозирования цен с помощью рассмотрения графиков движений рынка за предыдущие периоды времени". Под термином движения цен понимают два основных вида информации: цена и объём торговли.
Ценой называют как действительную цену товаров на биржах, так и значения валютных и других индексов. Объём торговли - это общее количество заключённых контрактов за определённый период времени (минута, день, неделя).
Наиболее важной и информативной является цена, её изучение удобнее, и большинство методов применяются именно к ней. Объём торговли тоже имеет большое значение для прогнозирования и является вторичным индикатором.
В техническом анализе, как в теории с собственной философской системой, есть свой набор аксиом:
- Движения рынка учитывают всё
Это утверждение является основным в техническом анализе, без него невозможно адекватно воспринимать какие-либо методики. Суть заключается в том, что любой фактор (экономический, политический, психологический), влияющий на цену, заранее учтён и отражён в её графике. Аксиома говорит, что на любое изменение цены есть соответствующее изменение внешних условий. Поэтому изучение графика - обязательное условие для прогнозирования.
- Цены двигаются направленно
Данное предположение стало основой для создания всех методик технического анализа. Главной задачей которого является именно определение трендов, а особенно их характеристик от момента возникновения до самого конца, для использования в торговле.
- История повторяется
Что естественно и очевидно. Технический анализ занимается именно историей определённых событий, связанных с рынком. Аналитики предполагают, что если определённые типы анализа работали в прошлом, то будут работать и в будущем, поскольку работа основана на устойчивой человеческой психологии. С точки зрения технического анализа понимание будущего лежит в изучении прошлого.
Трендовые и контр-трендовые стратегии
Существуют два основных подхода к построению торговых стратегий. Первый предполагает, что цена локально колеблется вокруг некоторого "равновесного" уровня, и если цена от этого уровня отошла, она, скорее всего, вернется. Поэтому предполагается существование некоторого "канала", внутри которого цена колеблется. Стратегии, построенные на этом подходе предполагают покупать дешево на нижней границе этого канала и продавать дороже на верхней. Однако понятно, что значительное трендовое движение разрушит этот канал и позиции, открытые на нижней границе канала придется с убытком закрывать, когда появится сильный тренд вниз. Потому главную роль в таких системах играют механизмы определения состояния рынка (тренд/не тренд). В случае если рынок находится в тренде, трейдер находится вне рынка и ждет пока тренд не кончится и не начнет формироваться горизонтальный канал.
Такие системы торговли называются контр-трендовыми (Swing Trading). Они заходят в позицию против движения и стремятся купить дешево, чтобы продать дорого. Поскольку только такой подход и кажется правильным начинающему трейдеру, можно попасться в эту ловушку и начать торговать, не имея четкой стратегии для выхода из внезапно начавшегося тренда. В результате вся прибыль, накопленная за торговлю "в канале", может быть съедена одним мощным движением против открытой позиции.
Существует и другой подход, который предполагает покупать дорого и продавать дешево. Несмотря на кажущуюся нелогичность подобных действий, подход этот дает наиболее устойчивые результаты. Главная цель этой стратегии состоит в том, чтобы поймать начинающийся тренд и держать позицию по тренду пока тот не кончится. Такие стратегии называются трендовыми (Trend Following Trading). Они заходят в позицию по движению цены. Они покупают дорого на растущей цене, чтобы потом продать еще дороже и продают дешево на падающей цене, чтобы потом купить еще дешевле.
Как правило, в таких системах не используются take profit ордера, поскольку сложно заранее предсказать, когда движение закончится. Трейдер рискует потерять большую часть прибыли, если слишком быстро закроет позицию. Тренд обычно отслеживается следящим стопом (traling stop), и закрытие позиции происходит, когда цена падает вниз до traling stop. Основное правило работы с пойманным трендом - "давай прибыли расти и обрезай убытки".
Психологически трендовые системы довольно тяжелы. Помимо того что они заставляют трейдера идти против здравого смысла покупая дорого и продавая дешево, они, как правило, дают большое число ложных входов, которые приходится закрывать с убытками. Такие системы производят большое число мелких убытков и небольшое число сильных прибылей от пойманных трендов. Поскольку статистически больше вероятность того, что следующая сделка будет убыточной, будет велик соблазн пропустить следующую сделку, если рыночные условия кажутся трейдеру не очень подходящими, например, наблюдается затянувшийся боковой тренд (flat trend). И это еще одна психологическая ловушка, делающая успешную торговлю трендов занятием не для слабонервных.
Тем не менее, основная прибыль, которая может быть получена с ценовых движений, заключена в трендах различного масштаба. Построить успешную и устойчивую трендовую стратегию на порядок проще, чем контр-трендовую. Даже самые простые и незатейливые стратегии вроде "прорыва канала" дают приемлемые результаты на большинстве рынков.
Вообще, как правило, самые успешные и устойчиво прибыльные системы психологически тяжелы для торговли. В этом есть определенный смысл, так как в случае широкого распространения любые успешные стратегии начинают менять рынок и рынок приспосабливается таким образом, что они перестают работать. Поэтому выживают только те стратегии, которые имеют "предохранитель" против массового их использования, такой как психологическое напряжение. Ведь многие трейдеры, даже не отдавая себе в этом отчета, торгуют не как прибыльней, а как проще и легче.
FOREX
